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金融:银行板块怎么看 荐6股

2019-10-09 18:02:58来源:励志吧0次阅读

金融:银行板块怎么看 荐6股 2017-11-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点银行板块近期有所调整,主要有以下三个方面原因:1)监管趋严,部分银行或有业务调整压力。十九大会议前后,一行三会管理层多方面表态,定调金融监管仍将趋严。未来不排除监管层一直强调加强监管的部分业务领域对应政策落地,短期来看,部分银行或面临业务调整压力;2)未来6个月为业绩真空期。银行板块“业绩为王”,随着三季报在10月底披露完毕,到明年年报披露(4月份)存在半年空档期,在此期间没有业绩催化; )交易层面因素。银行板块今年以来涨幅居前,部分个股年初以来涨幅高达50%。不排除临近年末考核期,为兑现收益导致银行板块价格回调。若市场大幅调整,银行板块或有相对收益;若银行板块持续调整,则为配置良机。

长期坚定看好银行业基本面继续好转,多重催化下利润增速或持续回升。1)经济企稳向好,银行资产质量持续好转。在经济稳定向好的前提下,银行资产质量不断好转;部分拨备覆盖率率较高的中小行,拨备计提逐渐减少,利润增速较高;随着大行拨备覆盖率的提升,明年或打开利润释放空间;2)监管趋严,银行业务不断规范。在监管趋严的背景下,银行不断调整资产负债结构,业务流程不断规范,风险释放利好板块表现。 )18Q1或为配置良机。在银行业绩好转的预期下,临近年报及一季报密集披露期,业绩好转有望催化银行板块整体表现。

同业利率小幅下跌,存单净融资额有所增加。本周央行开展6900亿元逆回购操作,有8000亿元逆回购到期。此外,本周开展4040亿MLF操作,有2070亿MLF到期。资金净投放870亿元。同业拆借和同业存单发行利率整体小幅下跌。银行间质押式回购成交量共11.7万亿,日均成交量较上周有所下降;加权平均利率较上周五上下跌44bps至2.66%。同业存单发行量为 212.9亿元,较上周减少1166.6亿元。净融资额为784.1亿元,较上周增加40 亿元。

银行资产质量稳定向好、净息差企稳、利润增长逐季提速,重点关注绩优大行。从银行三季报数据来看,银行业资产质量稳定向好、净息差企稳、利润增长逐季提速,逻辑得以验证。从近期经济数据来看,预计四季度银行业资产质量与利润增速将持续好转,业绩改善确定性高,值得继续关注。个股方面建议关注:

1)工商银行(601 98.SH)、建设银行(6019 9.SH)、招商银行(6000 6.SH)、宁波银行(002142.SZ)等基本面最优质银行,持续推荐。

2)农业银行(601288.SH):基本面季度环比改善、估值低有安全边际(17PB为0.88倍),且未来业绩改善弹性大。

)交通银行(601 28.SH):基本面季度环比企稳,估值低有安全边际(17PB为0.74倍)。

风险提示:宏观经济下滑,金融监管力度超预期。

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