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灾后重建或为中国水泥行业带来机遇

2019-10-08 19:59:15来源:励志吧0次阅读

  灾后重建或为中国水泥行业带来机遇

  中国西南省份上个月遭遇地震,损失惨重,但从中也出现了一些投资机会。

  分析师们表示,最具吸引力的投资机会就是水泥生产厂商的股票,随着受灾地区开始重建,水泥需求量预计会很大。

  5月12日袭击四川省的里氏7.9级地震导致了逾500万座建筑物倒塌。另有约2,000万座建筑损毁严重,需要重建或修复。高速公路、普通公路和水库大坝也都遭到破坏。

  为逾500万无家可归的受灾者修建房屋,同时还要重建或修复受影响的基础设施,这些工作将会需要大量水泥--据德意志银行(Deutsche Bank)估计,头三年的重建工作就需要近7,800万 。分析师们认为,如此规模的需求对于亚洲水泥(中国)控股公司(Asia Cement (China) Holdings Corp.)和安徽海螺水泥股份有限公司(Anhui Conch Cement Co.)等生产厂商来说会是个好消息。

  德意志银行驻香港经济学家马骏说,重建工作预计将导致四川及其周边的水泥需求增长比震前12%的年增长率蹿升4倍多。马骏表示,重建可能在今年第四季度到2009年6月期间达到顶点。

  天相投资顾问(TX Investment Consulting)驻北京分析师徐永超说,灾后重建对水泥行业来说是个好消息。他说,考虑到政府的重建开支计划,水泥需求才刚刚开始。

  分析师们认为,水泥行业要实现繁荣发展可能有两大障碍。其一是政府可能实行价格控制。中国政府已经表示,计划防止灾区水泥价格攀升过高。地震前,四川省会成都就已经是全国水泥价格最高的城市之一,此地的建筑热潮令高质量水泥供不应求。

  第二大障碍与煤有关,后者是水泥生产的重要原料。煤价也一直在上涨,对水泥厂商来说这也是个问题。

  中国负责制定产业政策的国家发展和改革委员会(NDRC)周三表示,地方政府应当依据实际情况,利用临时价格干预以限制和稳定水泥等商品的价格。

  分析师们认为,假定水泥产业会出现繁荣,并不是所有的水泥厂商都能从中获得均等的收益。水泥的运输成本很高,因此离受灾地最近的供应商可能得益最多。

  由于有迹象表明低劣的建筑质量令地震伤亡人数大大增加,中国可能会加快出台措施,提高建筑物标准。新的回转窑技术可生产更耐久、更安全的水泥,运用这种技术的公司也会具有优势。

  亚洲水泥(中国)控股公司有望从水泥需求增加中得益。该公司是位于台湾的亚洲水泥股份有限公司(Asia Cement Corp.)在华中的分公司,上个月以独立实体的身份在香港上市。亚洲水泥仍拥有亚洲水泥(中国)约75%的股份,后者在四川及江西、湖北等省份都有业务。

  5月20日亚洲水泥(中国)的股票开始交易时,该公司董事长徐旭东(Hsu Shu-tong)对表示,公司将扩充四川的产能,以满足预期的重建需求增长。但他表示,公司的举措会配合政府的重建计划。

  里昂证券亚太区市场(CLSA Asia-Pacific Markets)驻香港分析师Ally Chen对亚洲水泥(中国)给出的12个月目标价为8.67港元(合1.11美元),比周三6.12港元的收盘价高出42%。

  在香港和中国大陆两地均上市的海螺水泥也可能得到好处。该公司执行董事郭景彬在5月底与分析师们进行的会议上表示,海螺水泥将用驳船把水泥从华东沿长江水路运至与四川毗邻的直辖市重庆。该公司已经在四川和重庆修建工厂,郭景彬说这些工厂将在明年年底前投产。

  郭景彬还表示,震灾后全国上下对建筑质量的重视会推动优质水泥的消耗,令海螺水泥及其他顶级厂商面对产品质量不高的小型地方厂商时具备了优势。中国政府一直试图加快从所谓的立窑水泥向干法回转窑水泥的转变。

  地震后,花旗集团(Citigroup)分析师托马斯·维格勒沃斯(Thomas Wrigglesworth)将海螺水泥的评级从“卖出”上调为“买进”,依据是该公司作为中国最大的水泥生产商,在需求强劲增长、水泥价格也节节上涨之际整体前景看好。他对海螺水泥给出的12个月目标价为87港元,比该股周三在香港的收盘价高40%。

  自4月初以来,海螺水泥的股价上涨了25%左右。同一时期,恒生指数上涨了2.1%,而上证指数最近受经济担忧拖累,下挫了13%。

  上海东方证券(Orient Securities)的分析师罗果说,虽然海螺水泥的前景似乎一片光明,但其整体业务太过庞大,灾后重建对其业绩的影响可能不如业务更多地向四川倾斜的小公司那么显着。他以当地厂商四川金顶(集团)股份有限公司为例,该公司仅在上海上市,因此外国投资者很难对其投资。

  罗果对华新水泥股份有限公司(Huaxin Cement Co. Ltd.)也是青眼有加,后者在中国大陆上市,发行了允许外国投资者买卖的所谓B股。华新水泥的全部生产都已改用干法回转窑技术,还有两个工厂位于方便向四川发货的运程之内。瑞士水泥厂商Holcim通过代理持有华新水泥约40%的股份。

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