NBA

铝行业投资高Beta和高附加值铝业公司

2020-09-14 19:13:32来源:励志吧0次阅读

铝行业:投资高Beta和高附加值铝业公司 翻转机厂家  我们调高铝业公司投资评级至谨慎推荐,主要基于以下几点理由:1.铜价已经创历史新高LME铜价突破1万美元大关,而铝价仍维持在2500美元/吨附近,离历史新高仍有35%左右的差距,走势严重落后于铜价,随着大宗商品价格上涨的扩散,铝价后市获得补涨的空间较大;2.我国经济结构调整,随着制造业升级、高铁、城市轨道交通、电子产品等行业的快速发展,铝需求尤其是深加工产品有望获得稳定的需求增长速度;3.在预期铝价维持高位的假设下,当前铝业上市公司估值水平在有色中处于相对洼地,补涨概率较大。 我们认为应该从两条主线投资铝业公司:一条是以传统的色素炭黑生产厂家铝业公金属钱夹厂家司为投资标的,应投资于业绩敏感系数高的铝业公司,即业绩高Beta铝业公司。传统的以电解铝为主业的铝业公司,铝价决定了业绩,由于铝业公司的成本比较透明,且相对较稳定,铝价上涨直接带来盈利的提升。焦作万方是传统的铝业公司中业绩弹性最大的,其次是中孚实业、云铝股份。 另一条投资主线是投资高附加值深加工铝业公司。铝业深加工是必然趋势,越来越多的传统铝业公司都积极拓展产业链,向深加工领域开拓。深加工的价格波动相对较小,盈利比较稳定,且附加值较高。从未来需求潜力和技术前景判断,我们认为高压电子铝箔、钎焊箔、包装箔、铝合金新材料等技术含量高、应用于新领域的深加工产品更具有投资价值。因而我们认为新疆众和、东阳光铝、南山铝业是相对比较优质的深加工投资标的。 从毛利率比较看,传统铝业公司的毛利率波动较大,在行业景气高时毛利率普遍高于加工型公司,而在行业极度低迷时却会出现大幅的亏损;加工型公司的毛利率相对稳定,基本不会出现整体性亏损。 综合看,我们上调铝投资评级至谨慎推荐,阶段性投资机会显现。传统铝业公司我们建议重点关注云铝股份、焦作万方;铝深加工产品上市公司我们建议重点关注东阳光铝、南山铝业。
辽源牛皮癣医院
四平牛皮癣医院
松原牛皮癣医院
通化牛皮癣医院
分享到: