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造纸印刷包装:浆纸跌势未止

2019-10-09 14:11:37来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:浆纸跌势未止 2011-11-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

要点:

行业表现:11月7日-11月1 日,本期板块下跌0.9 %,领先上证综指0.94个百分点,领先沪深 001.56个百分点。其中,福建南纸涨幅领先,5日涨幅11.48%,其次是*ST石岘上涨6.17%,中顺洁柔上涨1.84%,太阳纸业(-1.96%)、博汇纸业(-2.06%)、岳阳林纸(-5.16%)。

长城观点:在产能集中释放和需求萎缩的双重压制下,纸价随着成本下降而下跌,第四季度行业利润率提升幅度有限,依然维持行业“中性”的投资评级。个股方面,长期看好太阳纸业、岳阳林纸和轻工行业里的永新股份。另外民丰特纸、中顺洁柔等公司因木浆自给率较低,在此轮浆价下行时段内,毛利率有提高可能,也可给予关注。

原料市场继续走低。本周国际市场NBSK、BHKP延续疲软走势。国内木浆市场加速下跌,俄罗斯乌针每吨下降40美元,海运报价670美元/吨,陆运640美元/吨,漂白阔叶浆每吨下降100美元,报价550美元/吨。现货市场受俄罗斯期货报价下降影响,多地现货价格继续走低。本周美废、日废和欧废市场成交清淡,但价格趋稳。

纸价进一步下滑。本周举行的纸张订货会上多方仍表示看空铜版纸后市,铜版纸价格进一步下滑,每吨跌幅50-100元,成交仍不理想。全木浆双胶纸较混浆纸下滑明显,跌幅在50-100元之间,成交较疲软。受新增产能冲击,市场供需矛盾加剧,短期双胶纸颓势难以逆转。白卡纸方面,继上周下跌50-100元/吨之后,本周市场售价难以止跌,成交低迷,每吨仍下滑50-100元之间。

汇率:11月14日,美元兑人民币汇卖价(中行)为6. 284,较上周上涨0.044%,年初以来下降近4个百分点;本周、欧元兑人民币汇卖价(中行)为8.6926,周跌幅0.099%,年初以来下降0.567个百分点;加拿大元兑人民币汇卖价(中行)为6.2427,一周下跌648%,年初以来下跌5.0 8个百分点。

风险提示:原材料价格短期内剧烈波动风险;系统性风险。

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